【质料及现货】到1月5日，杯胶51.75（+2.26）泰铢/千克，胶乳54.70（+0.50）泰铢/千克，海南民营胶水15000（0）元/吨，青岛保税区泰标1890（+20）美元/吨，泰混14850（+150）元/吨。

  【轮胎开工率及库存】截止到12月25日，我国半钢胎样本企业产能利用率为70.36%，环比+0.35个百分点，同比-8.37个百分点。周期内半钢轮胎大都企业排产运转平稳，单个样本企业为满意下月发货需求，适度提产，对全体产能利用率稍有提振。我国全钢胎样本企业产能利用率为61.69%，环比-1.92个百分点，同比+1.72个百分点。周期内部分全钢轮胎企业组织检修，对全体产能利用率构成拖拽。山东轮胎样本企业制品库存环比添加。截止到12月25日，半钢胎样本企业均匀库存周转天数在46.86天，环比+0.38天，同比+5.64天；全钢胎样本企业均匀库存周转天数在43.78天，环比+1.87天，同比-0.41天。

  【资讯】QinRex最新多个方面数据显现，2025年前11个月，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）算计为241.9万吨，同比降7%。其间，标胶算计出口133.8万吨，同比降18%；烟片胶出口39.2万吨，同比增24%；乳胶出口67.3万吨，同比增8%。1-11月，出口到我国天然橡胶算计为94.5万吨，同比增14%。其间，标胶出口到我国算计为55.8万吨，同比降12%；烟片胶出口到我国算计为13.9万吨，同比大增248%；乳胶出口到我国算计为24.4万吨，同比增59%。1-11月，泰国出口混合胶算计为158.1万吨，同比增29%；混合胶出口到我国算计为157.3万吨，同比增32%。归纳看来，泰国前11个月天然橡胶、混合胶算计出口400万吨，同比增4.6%；算计出口我国251.8万吨，同比增24%。

  【逻辑】供给方面，海外主产区气候存改进预期，供给增量施压质料价格，但工厂补库需求支撑，质料端底部空间存在约束。需求方面，节后下流补货较为慎重，泰混现货收购心情较弱，天胶青岛库存出现大幅累库。综上，短时天胶商场多空博弈仍存，前期空单持续持有。